La situación actual que vive Ecopetrol, viene siendo muy
comentada por los diferentes medios y analistas del tema energético,
específicamente el de hidrocarburos. Por ello es bueno que todos los
colombianos sepamos sobre los resultados de esta gran empresa Nacional, hoy con
más de 400.000 accionistas privados que representan el 11% de sus acciones.
Las cifras de Ecopetrol del tercer trimestre de 2014 son
las siguientes:
- Utilidad neta consolidada: $2.27 billones de pesos.
Reducción del 41% respecto al mismo trimestre del año anterior que fue de $3.86
billones.
- Ebitda fue de $5.46 billones. 31.6% menor que el
periodo del mismo trimestre anterior que fue de $7.99 billones.
- La utilidad operacional
fue de $4.67 billones con caída del 24% desde los $6.1
billones del tercer trimestre del 2013.
Produción romedio de petróleo de 754.000 Barriles
por día. Descenso del 5.7% respecto a las cifras anteriores.
Como han visto estos resultados no son buenos para una
empresa que se propuso metas del millón de barriles diarios para el 2015,
muy lejos de cumplir y que hoy cotiza en la bolsa de valores más importante del
mundo como es la de New York. Veremos en otra nota las razones que lo
hacen difícil, no imposible, si sus estrategias son replanteadas.
Los resultados son afectados por varias razones:
- Reducción en los precios del petróleo desde junio de
este año superior al 10%. Esto afecta gravemente la factura de Ecopetrol y por
lo tanto sus utilidad. En general la reducción en el precio del barril afecta
por igual a todas las petroleras.
- La producción de Ecopetrol no está subiendo al
igual que la producción total del país. Consecuencia de pocos resultados
exploratorios, demora en el desarrollo de nuevos proyectos por diferentes
motivos e impactos de la inseguridad y ataques de la infraestructura petrolera
por las guerrillas. Esto no afecta a todas las empresas, pues algunas privadas
como Pacific, han y están desarrollando nuevos campos de producción y tienen
una estrategia de crecimiento basada en aplicación de tecnologías de
recuperación.
- Ecopetrol, le ha apostado
a costosos proyectos exploratorios en otros países, que no le
han dado muchos resultados en descubrimientos, ni en producción.
- Ecopetrol tiene muchas operaciones marginales, de
altos costos operativos que no le significan aportes reales a la producción
total.
- Ecopetrol y los oleoductos han sido blanco de
atentados de las guerrillas que le han ocasionado graves pérdidas en sus
operaciones de producción y exportaciones, durante éste año. La producción
diferida de Ecopetrol se ha hecho representativa respecto a sus bajas totales
de producción. La oducción diferida es aquella que no se puede sacar de los
pozos, por diversos motivos: fallas mecánicas de las instalaciones, atentados
que impidan producir los pozos, mantenimientos normales de pozos e
instalaciones y mantenimientos programados entre varios.
Respecto al tema de la acción, esta se ha visto
gravemente afectada, no solo por los resultados mencionados, sino también por
el nivel de reservas probadas que tiene la empresa. Hace más de 23 años que en
Colombia no hay un gran descubrimiento y en lo particular tampoco Ecopetrol
puede mostrar hallazgos de petróleo que le signifiquen estar reponiendo al
menos lo que produce anualmente.
Hoy la acción de Ecopetrol se cotiza en $2.657.oo
promedio, recordemos que esta acción rondó los $5.800 hace un par de años. Se
dijo que la acción estaba sobrevalorada, lo cual siempre creímos que fue así.
Es aconsejable prudencia en la inversión en esta acción,
pues creemos con certeza que los precios del petróleo seguirán a la baja, que
las operaciones e inversiones de las petroleras tenderán a ser menores y que
seguramente éstas deberán moverse hacia proyectos más rentables y a países con
enores riesgos para hacer negocios.
Redacción
Segundo Antonio Gonzales
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